為做好新修訂的《證券法》的貫徹落實(shí)工作,進(jìn)一步推動(dòng)法治政府建設(shè),構(gòu)建更加科學(xué)的證券期貨法規(guī)體系,證監(jiān)會(huì)于近日發(fā)布了《關(guān)于廢止部分證券期貨規(guī)范性文件的決定》,決定廢止18部證券期貨規(guī)范性文件。
“完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度”是我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù),也是筑牢資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展根基的系統(tǒng)工程。為此,證監(jiān)會(huì)黨委專門部署對(duì)全部現(xiàn)行有效證券期貨規(guī)章制度進(jìn)行系統(tǒng)性清理工作。特別是,重點(diǎn)對(duì)照新《證券法》修訂內(nèi)容,有針對(duì)性地對(duì)有關(guān)規(guī)章制度進(jìn)行立改廢釋。
此次廢止18部規(guī)范性文件是這項(xiàng)工作的一部分,主要對(duì)不完全適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐、不適應(yīng)資本市場(chǎng)全面深化改革需要、不符合上位法規(guī)定、所規(guī)范事項(xiàng)已不存在或已執(zhí)行完畢、或者已有新的規(guī)則予以規(guī)范的制度文件等,予以廢止。下一步,有關(guān)系統(tǒng)清理的結(jié)果將根據(jù)工作進(jìn)程分期分批公布。
值得注意的是,最受市場(chǎng)關(guān)注的第15部《關(guān)于在借殼上市審核中嚴(yán)格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)的通知》,該文件明確借殼上市需要嚴(yán)格執(zhí)行IPO要求。對(duì)此,一位市場(chǎng)人士對(duì)券商中國(guó)記者表示,該文件廢止并不意味著借殼上市不用再執(zhí)行IPO標(biāo)準(zhǔn)了。更多是為了制度上配合新《證券法》借殼上市實(shí)施什么樣審查標(biāo)準(zhǔn)有待觀察。
一次性廢止18部規(guī)范性文件
為做好新修訂的《證券法》的貫徹落實(shí)工作,按照《法治政府建設(shè)實(shí)施綱要(2015-2020年)》、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)行政規(guī)范性文件制定和監(jiān)督管理工作的通知》等黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)法治政府建設(shè)的文件要求,適應(yīng)全面深化資本市場(chǎng)改革需要,證監(jiān)會(huì)對(duì)有關(guān)規(guī)章、規(guī)范性文件進(jìn)行了清理,決定對(duì)18部規(guī)范性文件予以廢止。
被廢止的18部文件包括:
二、關(guān)于進(jìn)一步明確在查處非法期貨交易中職責(zé)分工的通知(1998年8月12日證監(jiān)期字〔1998〕15號(hào))
四、關(guān)于進(jìn)一步做好清理整頓證券交易中心工作有關(guān)問題的通知(1998年12月7日證監(jiān)〔1998〕57號(hào))
六、關(guān)于證券投資咨詢機(jī)構(gòu)申請(qǐng)咨詢從業(yè)資格及證券投資咨詢?nèi)藛T申請(qǐng)咨詢執(zhí)業(yè)資格的通知(1999年7月27日證監(jiān)機(jī)構(gòu)字〔1999〕68號(hào))
八、第6號(hào)規(guī)范問答——支付會(huì)計(jì)師事務(wù)所報(bào)酬及其披露(2001年12月24日證監(jiān)會(huì)計(jì)字〔2001〕67號(hào))
十、關(guān)于不再實(shí)施特定上市公司特殊審計(jì)要求的通知(2007年3月8日證監(jiān)會(huì)計(jì)字〔2007〕12號(hào))
十二、關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)期貨公司境外分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作的通知(2007年12月26日證監(jiān)期貨字〔2007〕376號(hào))
十四、關(guān)于填報(bào)《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問專業(yè)意見附表》的規(guī)定(2010年11月18日證監(jiān)會(huì)公告〔2010〕31號(hào))
十六、首批投資者教育基地申報(bào)工作指引(2015年9月8日證監(jiān)會(huì)公告〔2015〕23號(hào))
十八、第二批證券期貨投資者教育基地申報(bào)工作指引(2016年12月22日證監(jiān)會(huì)公告〔2016〕36號(hào))
借殼上市標(biāo)準(zhǔn)未有明確變化
在被廢止的18部文件中,受市場(chǎng)關(guān)注度最高的是第15部,即《關(guān)于在借殼上市審核中嚴(yán)格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)的通知》,該文件明確借殼上市需要嚴(yán)格執(zhí)行IPO要求,該文件被廢止后,有聲音認(rèn)為對(duì)于后續(xù)的借殼上市會(huì)有利好。
但需要注意的是,證監(jiān)會(huì)對(duì)該項(xiàng)文件被廢止原因的解釋是“因上位法發(fā)生變化等原因,有的文件已不符合上位法規(guī)定”。雖然該項(xiàng)規(guī)定被廢止,但2019年10月修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第13條對(duì)借殼上市有明確規(guī)定:“上市公司購(gòu)買的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體應(yīng)當(dāng)是股份有限公司或者有限責(zé)任公司,且符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的其他發(fā)行條件”。
一位市場(chǎng)人士對(duì)券商中國(guó)記者表示,該文件廢止并不意味著借殼上市不用再執(zhí)行IPO標(biāo)準(zhǔn)了。更多是為了制度上配合新《證券法》借殼上市實(shí)施什么樣審查標(biāo)準(zhǔn)有待觀察。隨著3月1日新修訂后的《證券法》正式實(shí)施,注冊(cè)制將全面推行,證券發(fā)行條件將進(jìn)一步精簡(jiǎn)優(yōu)化,企業(yè)上市速度預(yù)期也將加快,而且隨著退市制度等進(jìn)一步完善,殼公司的生存空間將會(huì)萎縮,借殼上市的吸引力或許會(huì)下降。
五大原因
此次廢止18部規(guī)范性文件的原因主要包括:不完全適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐、不適應(yīng)資本市場(chǎng)全面深化改革需要、不符合上位法規(guī)定、所規(guī)范事項(xiàng)已不存在或已執(zhí)行完畢、或者已有新的規(guī)則予以規(guī)范的制度文件等。
具體來看:
二是因上位法發(fā)生變化等原因,有的文件已不符合上位法規(guī)定,包括《關(guān)于進(jìn)一步明確在查處非法期貨交易中職責(zé)分工的通知》(證監(jiān)期字〔1998〕15號(hào))、《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券期貨監(jiān)督管理信息公開辦法(試行)》(證監(jiān)會(huì)公告〔2008〕18號(hào))、《關(guān)于在借殼上市審核中嚴(yán)格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)的通知》(證監(jiān)發(fā)〔2013〕61號(hào))。
四是有的文件所規(guī)范事項(xiàng)已有新的規(guī)則予以規(guī)范,包括《關(guān)于批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)<關(guān)于境內(nèi)企業(yè)到境外公開發(fā)行股票和上市存在的問題的報(bào)告>的通知》(證委發(fā)〔1993〕18號(hào))、《關(guān)于調(diào)整期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表編報(bào)工作的通知》(證監(jiān)期貨字〔2007〕93號(hào))、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)期貨公司境外分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作的通知》(證監(jiān)期貨字〔2007〕376號(hào))、《首批投資者教育基地申報(bào)工作指引》(證監(jiān)會(huì)公告〔2015〕23號(hào))、《第二批證券期貨投資者教育基地申報(bào)工作指引》(證監(jiān)會(huì)公告〔2016〕36號(hào))。
新《證券法》將于3月1日正式施行
此次部分文件被廢止的原因是不符合上位法的規(guī)定。新修訂的《證券法》將于3月1日正式施行。新《證券法》進(jìn)一步完善了證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度,體現(xiàn)了市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向,將為證券市場(chǎng)全面深化改革落實(shí)落地,促進(jìn)證券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮,打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng),提供了堅(jiān)強(qiáng)的法治保障。
在發(fā)行制度方面,將全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制度。精簡(jiǎn)優(yōu)化了證券發(fā)行的條件。將現(xiàn)行證券法規(guī)定的公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)“具有持續(xù)盈利能力”的要求改為“具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”。在債券公開發(fā)行方面,取消了公開發(fā)行債券要求公司有凈資產(chǎn)的數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)。調(diào)整了證券發(fā)行的程序。強(qiáng)化了證券發(fā)行中的信息披露。
同時(shí),考慮到注冊(cè)制改革是一個(gè)漸進(jìn)的過程,新證券法也授權(quán)國(guó)務(wù)院對(duì)證券發(fā)行注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟進(jìn)行規(guī)定,為有關(guān)板塊和證券品種分步實(shí)施注冊(cè)制留出了必要的法律空間。
新證券法大幅提高對(duì)證券違法行為的處罰力度。如對(duì)于欺詐發(fā)行行為,從原來最高可處募集資金百分之五的罰款,提高至募集資金的一倍;對(duì)于上市公司信息披露違法行為,從原來最高可處以六十萬(wàn)元罰款,提高至一千萬(wàn)元;對(duì)于發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使從事虛假陳述行為,或者隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致虛假陳述的,規(guī)定最高可處以一千萬(wàn)元罰款等。
證券交易制度進(jìn)一步完善。優(yōu)化有關(guān)上市條件和退市情形的規(guī)定;完善有關(guān)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利用未公開信息的法律禁止性規(guī)定;強(qiáng)化證券交易實(shí)名制要求,任何單位和個(gè)人不得違反規(guī)定,出借證券賬戶或者借用他人證券賬戶從事證券交易;完善上市公司股東減持制度;規(guī)定證券交易停復(fù)牌制度和程序化交易制度;完善證券交易所防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)交易秩序的手段措施等。