面對國內(nèi)外風(fēng)險挑戰(zhàn)明顯上升的復(fù)雜局面,我國經(jīng)濟(jì)不確定性因素增多,下行壓力猶存,創(chuàng)業(yè)公司的外部環(huán)境也更加嚴(yán)峻;但與此同時,政策紅利不斷釋放,引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存環(huán)境進(jìn)一步改善。在此背景下,浦發(fā)硅谷銀行委托清科研究中心專門對中國科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研,了解科創(chuàng)企業(yè)的生存現(xiàn)狀及未來展望,并結(jié)合投資人視角展現(xiàn)國內(nèi)融資環(huán)境,以期把脈科創(chuàng)經(jīng)濟(jì)未來的走向。
近日,《2020中國科創(chuàng)企業(yè)展望報告》已正式發(fā)布,報告根據(jù)調(diào)研結(jié)果詳細(xì)介紹了目前國內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營狀況、就業(yè)/招聘、融資情況和公共政策,并從投資人的角度闡述了國內(nèi)股權(quán)投資監(jiān)管環(huán)境和融資展望。部分精彩內(nèi)容如下所示:
(以下調(diào)研結(jié)果截止日期為2019年12月)
1. 關(guān)于調(diào)研
關(guān)于科創(chuàng)企業(yè)展望調(diào)研
中國區(qū)樣本企業(yè)畫像
本次調(diào)研的中國區(qū)樣本共有259個,未上市的年輕科技類企業(yè)占大多數(shù)。企業(yè)經(jīng)營地多分布在京津冀、長三角以及大灣區(qū),有48%的樣本是由風(fēng)投投資的企業(yè)。被調(diào)研企業(yè)總體對2020年經(jīng)營狀況、及新經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健程度較為樂觀,但認(rèn)為融資環(huán)境仍面臨較大挑戰(zhàn)。
2. 中國科創(chuàng)企業(yè)展望
經(jīng)營狀況
31% 被調(diào)研企業(yè)預(yù)計2020年營收將小于500萬美元
被調(diào)研企業(yè)中預(yù)計2020年無收入的占13%,較去年的18%有所下降。多數(shù)被調(diào)研企業(yè)(31%)預(yù)計營收小于500萬美元。預(yù)計營收大于7500萬美元的占10%
38%科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)費用超15%
就業(yè)/招聘
59%的科創(chuàng)企業(yè)表示有擴(kuò)充團(tuán)隊的意愿,但仍有10%的公司表示有裁員計劃
59%的科創(chuàng)企業(yè)表示2020年愿意擴(kuò)充團(tuán)隊人數(shù)。而另一方面,2020年預(yù)計削減員工數(shù)量的企業(yè)達(dá)到10%,較去年上升了7個百分點,也從側(cè)面反映了對融資預(yù)期的謹(jǐn)慎。
產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)、銷售、運營等依舊是科創(chuàng)企業(yè)熱門崗位
融資
2019年中國企業(yè)融資難度大
與美國、英國、加拿大等國家相比,2019年中國國內(nèi)的科創(chuàng)企業(yè)融資成功率偏低(32%)、失敗概率高(16%)。自2018年以來,股權(quán)投資市場的資金來源受到限制,VC/PE投資機構(gòu)在募集端承受壓力的情況下放緩了投資節(jié)奏,或者對于投資標(biāo)的企業(yè)的篩選標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格,最終導(dǎo)致全國科創(chuàng)企業(yè)融資難度上升。
公共政策
企業(yè)賦稅、消費者隱私和人才招聘/戶口政策最受關(guān)注
企業(yè)相關(guān)賦稅關(guān)乎企業(yè)的利潤乃至生存,因此獲得超半數(shù)企業(yè)的關(guān)注,其中深圳與浙江的企業(yè)關(guān)注比例最高。排在第二位的是人才招聘/戶口政策,上海市的企業(yè)最為關(guān)心這一政策,選擇的比例高達(dá)38.6%;上海是最早實行積分落戶的城市,落戶政策中關(guān)于行業(yè)的條款與企業(yè)招聘人才的難度密切相關(guān)。
3. 中國投資人展望
半數(shù)機構(gòu)認(rèn)為行業(yè)監(jiān)管較嚴(yán)
64%投資機構(gòu)認(rèn)為國內(nèi)當(dāng)前私募股權(quán)投資行業(yè)監(jiān)管嚴(yán)格(含“比較嚴(yán)格”和“十分嚴(yán)格”)。成熟機構(gòu)認(rèn)為“監(jiān)管嚴(yán)格”的比例遠(yuǎn)高于新機構(gòu),主要原因可能是2014年以來中國創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展,市場層出不窮的模式和現(xiàn)象倒逼管理層加碼監(jiān)管,致使當(dāng)下的監(jiān)管環(huán)境與成熟機構(gòu)前期經(jīng)歷的“相對寬松”環(huán)境出現(xiàn)明顯反差。
成熟機構(gòu)更為擔(dān)憂貿(mào)易摩擦
對于中美貿(mào)易關(guān)系對于2020年機構(gòu)運營的影響,成熟投資機構(gòu)與新投資機構(gòu)的擔(dān)憂程度略有差異。成熟機構(gòu)對“貿(mào)易摩擦影響投資/退出”的擔(dān)憂更明顯,而新機構(gòu)認(rèn)為“無影響”的比例更大。
成熟機構(gòu)投資更明確有序
成熟投資機構(gòu)與新興投資機構(gòu)的行業(yè)偏好略有差異??傮w而言,成熟機構(gòu)在各行業(yè)的投資意愿普遍強于新機構(gòu)。在高端裝備制造、集成電路/半導(dǎo)體/芯片、文體娛樂等行業(yè)中,成熟機構(gòu)與新機構(gòu)的差異更明顯。
成熟機構(gòu)憑借在資金實力、產(chǎn)業(yè)資源和投資視野方面的優(yōu)勢,對于高端裝備、芯片等重資產(chǎn)長周期行業(yè)投資信心更足;也更看好文娛等短期遇冷行業(yè)的長遠(yuǎn)價值。綜合而言,成熟機構(gòu)的戰(zhàn)略更加明確、有序。
退出預(yù)期較穩(wěn),成熟機構(gòu)看好科創(chuàng)板
對2020年中國股權(quán)投資市場退出端“看好”和認(rèn)為“維持現(xiàn)狀”的機構(gòu)共占到所有調(diào)研的64%。其中,看好退出環(huán)境的成熟機構(gòu)多于新機構(gòu);與此同時,成熟機構(gòu)也更看好科創(chuàng)板,兩者具有一定相關(guān)性。反映出成熟機構(gòu)退出壓力加大,十分渴望國內(nèi)退出市場建設(shè)改革 。
本文來源:清科研究